Краткосрочная финансовая политика

      Финансовая  информация, тыс. руб.

 

      Решение:

      Определим   величину показателей  по  предполагаемому  варианту:

      Продажи  2500* (100+10)/100 = 2750 тыс. руб.

      Расходы 2300* (100+5)/100 = 2415 тыс. руб.

      Чистая  прибыль за  год 2750-2415  = 335 тыс. руб.

      Денежные   активы 100-50 = 50 тыс. руб.

      Текущие   активы 200+50 = 250 тыс. руб.

      Собственный  капитал  2000+(335-200) = 2135 тыс. руб. 

      Рентабельность  собственного  капитала  =  чистая  прибыль  /  собственный  капитал

      Существующий  вариант 200 / 2000*100 = 10%

      Предполагаемый  вариант 335 / 2135* 100 = 15,69% 

      Коэффициент текущей  ликвидности = текущие  активы  /  текущие   пассивы

      Существующий  вариант 100 / 50 = 2

      Предполагаемый  вариант 250 / 300 = 0,83 

      Таким  образом, предоставление  коммерческого  кредита  увеличит  объем  продаж, прибыль, уровень  рентабельности собственного  капитала. Однако  отвлечение  средств  из оборота  на  формирование  дебиторской  задолженности  снизило   уровень  текущей  ликвидности.   

 

5.   УПРАВЛЕНИЕ  ЗАПАСАМИ

      Задача 1. Компания «Стандарт» является дилером по продаже станков. В текущем году она продала 340 станков, при этом в запасах постоянно находилось 70 станков. В будущем году ожидается рост продаж до 400 станков, в запасах предполагается держать 100 станков. Затраты на заказ станков составляют 4 800 руб., текущие затраты по содержанию одного станка в запасах равны 12 000 руб. в год. Компания закупает станки по цене 384 тыс. руб., а продает по 480 тыс. руб. Ставка налога на прибыль определена в 40 %.

      Предполагается, что увеличение текущих активов  будет финансироваться за счет краткосрочных обязательств под 7 % годовых. Долгосрочные кредиты обходятся компании в 11 %. Стоимость капитала равна 13 %, себестоимость продаж составляет 80 % от выручки, остальные операционные затраты равны 3900 тыс. руб.

      Статьи  агрегированного баланса (в тыс. руб.) компании «Стандарт» для текущих условий следующие:

      Себестоимость реализованной продукции и другие операционные затраты, отражаемые в  отчете о прибылях и убытках, а  также все текущие статьи, учитываемые  в балансе, изменяются пропорционально  продажам.

      Оцените целесообразность изменения уровня запасов. 

      Решение: 

      Определим  показатели  в   текущем году  и   будущем году.

 

      Агрегированный  баланс

 

      Текущий   год

      Запасы 25640-3390-3420-1950 = 26880 тыс. руб.

      Будущий  год:

      - фиксированные  активы  не  меняются

      - запасы 26880+11880 = 38760

      -  дебиторская  задолженность  3420/163200*192000 = 4023 тыс. руб.

      - деньги  и  ценные  бумаги 1950 / 163200*192000 = 2294  тыс. руб.

      - сумма  уставного  и  добавочного   капитала, долгосрочных займов  не   меняется

      - нераспределенная  прибыль 15540+(19792-17244)  = 18088  тыс. руб.

      - краткосрочные   обязательства  48467-2400-9600-18088-1950 = 16429 тыс. руб. 

      Определим  показатели  эффективности  деятельности  предприятия

 

      Таким  образом,   предполагаемое  увеличение   размера   запасов нельзя  назвать   целесообразным, так как дополнительное  вложение  средств ведет к снижению рентабельности  продаж,   уровня  ликвидности  предприятия  и   оборачиваемости  запасов. 

      Задача  2. Торговая фирма осуществляет продажи равномерно в течение года. Ожидается, что в следующем году она продаст 100 000 единиц продукции. Затраты на заказ товара - 900 руб., текущие затраты на содержание единицы товара - 1 800 руб. в год. .Определите экономичную величину заказа (EOQ). 

      Решение: 

      Оптимальная  величина  партии заказа  определяется  по   модели  Уилсона:

      

      где  РПП_о  - оптимальный размер   партии  поставки   товаров   (EOQ);

              ОПП -     объем  производственного   потребления  товаров  (сырья   и  материалов)  в  рассматриваемом   периоде;

             Срз -   средняя  стоимость   размещения   одного  заказа;

            Сх -  стоимость  хранения  единицы   товара  в  рассматриваемом периоде.

       = 316 единиц.

      Оптимальный  размер  партии  заказа  составляет  316 единиц. 
 
 

 

6.   КРАТКОСРОЧНЫЕ  ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

      Задача 1. Поставщик предлагает покупателю условия оплаты товара «3/15 net 40». Покупатель отказывается от скидки и будет оплачивать товар через 40 дней. Какова цена такого решения? 

      Решение:

      Использование   данной  схемы  означает:

      - покупатель получает 3-процентную скидку при оплате товара в течение 15 дней с момента его получения; если оплата проводится с 16-го по 40-й дни, оплачивается полная стоимость товара;

      - при неуплате в течение двух месяцев покупатель дополнительно платит штраф на тех или иных условиях.

      Цена  отказа   от   получени  скидки  составляет  3%   от  стоимости  товара. 
 

      Задача 4. Для поддержания роста продаж компании требуется в следующем году 100 тыс. руб. дополнительного финансирования.

      Рассматриваются два альтернативных варианта привлечения  средств:

      а) банковская ссуда под 10 % годовых;

      б) вексель со сроком погашения через 260 дней и доходностью 5 %.

      Рассчитайте   стоимость   финансирования   по   каждому   варианту   и выберите лучший из них. 

      Решение: 

        Стоимость банковской  ссуды   составляет

      100*10/100 = 10  тыс. руб. 

      Определим  годовую процентную ставку  по  векселю  с  тем, чтобы  привести   расчеты  к  единому  сроку  - год.

      Годовая  процентная  ставка  по  векселю  составляет

      5 / 260*365 = 7,02%

      Цена  векселя  из расчета  годовой  ставки

      100*7,02 /100 = 7,02 тыс. руб. 

      Таким  образом, финансирование  с  помощью  векселя  является  более  выгодным, так как   обеспечивает  более  низкие   затраты на  выплату  процентов.