Международное движение капитала

 

 Оглавление

 

1. Международное движение  капитала..........................................16

1.1. Сущность, причины и  форм международного движения  капитала..........................................................................16

1.2. Прямые зарубежные  инвестиции...........................................20

1.2.1. Понятие и способы  осуществления прямых зарубежных  инвестиций......................................................................20

1.2.2. Влияние прямых зарубежных  инвестиций на страну базирования  и принимающую страну....................................20

1.2.3. Международные корпорации...............................................22

1.3. Портфельные зарубежные  инвестиции и международный кредит..24

1.3.1. Понятие, способы осуществления  и экономические эффекты портфельных  зарубежных инвестиций и международного  кредита...........................................................................24

1.3.2. Мировой кризис задолженности............................................27

 Литература..............................................................................29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Международное движение  капитала

 

1.1. Сущность, причины и  формы международного

 движения капитала

 

 Международное движение  капитала - это размещение и функционирование  капитала за рубежом. Прежде  всего, с целью его самовозрастания.

 Международная миграция  капитала, как явление, начала  активно развиваться в период  становления мирового хозяйства.  Дополняя и опосредуя международную  миграцию товаров, оно становилось  постепенно неотъемлемой, определяющей, отличительной чертой современной  мировой экономики и международных  экономических отношений.

 Согласно оценки экспертов среднегодовые темпы прироста прямых зарубежных инвестиций составили в 80-е годы почти 34%, что в 5 раз превышало темпы расширения мировой торговли.

 На современном этапе  международное движение капитала  служит определяющим элементом  в функционировании мировой экономики,  развитии прочих форм международных  хозяйственных связей.

 Перемещение капитала  за рубеж (вывоз капитала) представляет  собой процесс, в ходе которого  происходит изъятие части капитала  из национального оборота одной  страны и помещение его в  различных формах (товарной, денежной) в производственный процесс и  обращение другой, принимающей страны. Международное движение капитала  означает миграцию капиталов  между странами, которое приносит  доход их собственникам.

 Среди причин перемещения  капитала за рубеж выделяется  относительная избыточность в  собственной стране, стране - доноре. Это позволяет размещать капитал  за границей в поисках сравнительно  большей прибыльности и получать  при этом доход как в форме дивиденда, так и процента.

 Объективной основой  международной миграции капитала  является неравномерность экономического  развития стран мирового хозяйства,  которая на практике выражается:

* в неравномерности накопления  капитала в различных странах;  в ''относительном избытке'' капитала  в отдельных странах;

* в несовпадении проса  на капитал и его предложения  различных звеньях мирового хозяйства.  По оценкам специалистов, на начало 90-х годов размер ''относительных  избытков'' капитала достиг 180 - 200 млрд. долларов;

 На развитие процесса  международной миграции капитала  влияют две группы факторов, среди  которых:

1. Факторы экономического  характера:

* развитие производства  и подержание темпов экономического  роста;

* глубокие структурные  сдвиги как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран (особенно с воздействием НТР и развитием мирового рынка услуг);

* углубление международной  специализации и кооперации производства;

* рост транснационализации мировой экономики (так, объемы производства продукции зарубежными фирмами США в 4 раза превышают объемы товарного экспорта из самих США);

* рост интернационализации  производства и интеграционных  процессов;

* активное развитие всех  форм международных экономических  отношений.

2. Факторы политического  характера:

* либерализация экспорта (импорта) капитала (СЭЗ, оффшорные  зоны и т.д.);

* политика индустриализации  в странах ''третьего мира'';

* проведение экономических  реформ (приватизация государственных  предприятий, поддержка частного  сектора, малого бизнеса);

* политика поддержки уровня  занятости.

 Наряду с этим имеет  мест экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая  субъекты капитал экспорту и  импорту капитала, которая заключается  в:

* получении дополнительных прибылей;

* установлении контроля над другими субъектами;

* обходе протекционистских барьеров, выдвигаемых на пути движения товарных потоков;

* приближении производства капитал новым рынкам сбыта (например, на территории СНГ должно быть создано около 200 совместных предприятий с итальянским капиталом по производству макаронных изделий);

* получении доступа капитал новейшим технологиям;

* сохранении производственных секторов путем создания зарубежных филиалов;

* экономии на налоговых  платежах, особенно при создании  и регистрации промышленности  в оффшорных зонах и СЭЗ;

* снижении расходов на охрану окружающей среды.

 Классификация форм  международного движения капитала  отражает различные стороны этого  процесса и производится по  различным показателям.

 По источникам происхождения  различают частные и государственные  капиталовложения.

 Государственные капиталовложения - это государственные займы, ссуды,  гранты (дары), помощь, международное  перемещение которых определяется  межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты  и иные средства международных  организаций (например кредиты МВФ). Но в любом случае это деньги налогоплательщиков, хотя и идущие до получателя разным путем.

 Частные капиталовложения - это средства из не государственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из - за рубежа частными лицами (физическими или юридическими).

 Сюда относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское  кредитование; они не связаны  напрямую с госбюджетом, но  правительство держит их перемещения  в поле зрения и может в  пределах своих полномочий их  контролировать и регулировать.

 По срокам заграничные  капиталовложения делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. К последним относятся все вложения более чем на 15 лет. Сюда входят наиболее значимые капиталовложения, т.к. капитал долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты). Краткосрочные - это вложения сроком до 1 - 1,5 года. Среднесрочные - от 1 до 5 - 7 лет.

 По характеру использования  зарубежные капиталовложения бывают  ссудными и предпринимательскими.

 Первые означают предоставление  средств взаймы или ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных и вложения из частных источников.

 Предпринимательские  инвестиции прямо или косвенно  вкладываются в производство  и связаны с получением того  или иного объема прав на  получение прибыли в форме  дивиденда. Чаще всего речь  идет о вложениях частного  капитала.

 По целям предпринимательские  капиталовложения делятся на  прямые и портфельные инвестиции.

 Прямые зарубежные  инвестиции являются вложением  капитала во имя получения  долгосрочного интереса и обеспечения  его с помощью права собственности  или решающих прав в управлении. В основном прямые иностранные  инвестиции являются частным  предпринимательским капиталом.

 Портфельные инвестиции  не обеспечивают контроля за объектом вложения, а дают лишь долгосрочное право на доход, причем даже преимущественное в смысле очередности в получении такого дохода.

 Международный валютный  фонд в этом контексте (т.е. "цели") выделяет еще одну  группу - ''прочие инвестиции'', в которые  в основном входят международные  займы и банковские депозиты.

 Однако основными формами международной миграции капитала являются ввоз и вывоз предпринимательского и ссудного капитала (рис.1) которые необходимо рассмотреть более подробно.

 

 

 

1.2 Прямые зарубежные инвестиции

 

1.2.1 Понятие и способы  осуществления прямых

 зарубежных инвестиций

 

 Прямые зарубежные  инвестиции оказывают существенное  воздействие на всю мировую  экономику, также ее сердцевину - международный бизнес.

 С экономической точки зрения, с позиций фирм - это: обеспечение для себя стабильно рынка непосредственно или в качестве трамплина для выхода на мировые рынки ''третьих стран''; образование своего ''внутреннего ранка'', те или иные секторы которого расположены в отдельных странах; включение своего интереса в межгосударственные отношения на региональном и более широком международном уровне.

 Прямые инвестиции  подразумевают наличие иностранного  контроля над 10 или более процентами  обычных акций, либо ''эффективного  голоса'' в управлении предприятием. Для некоторых это связано  только с собственностью, долей  в акционерном капитале, которую  можно получить посредством: приобретения  акций за рубежом; реинвестирования  прибыли; внутрифирменных займов  или внутрифирменной задолженности. 

 Существует и активно  развивается, кроме того, и такие  различные не акционерные формы,  как субконтракты, управленческие соглашения, франчайзинг, лицензионные сделки, раздел продукции и др.

 

 

 

2.2.2 Влияние прямых зарубежных  инвестиций на страну базирования  и принимающую страну

 

 Страна базирования выигрывает потому, что выгоды для инвесторов больше, чем потери рабочих и других категорий лиц в этой стране (потери рабочих вызваны тем, что прямые зарубежные инвестиции означают экспорт рабочих мест из страны базирования. В менее выигрышном положении оказываются также налогоплательщики, поскольку прибыли ТНК сложнее облагать налогом и правительство вынуждено перекладывать недополученную сумму налогов, поступлений на других плательщиков, либо сокращать расходы на социальные программы.

 Но, чтобы сделать вывод,  что страна базирования в целом  выигрывает нужно рассматривать  инвесторов как принадлежащих  этой стране. (Со многих точек зрения национальная принадлежность инвесторов остается неясной.) Если у инвесторов нет права голоса как полномочных граждан страны базирования, мы должны исключить их доходы от инвестиций из суммы выигрыша нации от прямых инвестиций. В этом случае страна базирования несет убытки в результате оттока прямых инвестиций и , естественно, должна ограничить зарубежные капиталовложения.

 У страны базирования  могут быть и другие причины  вводить налоги и ограничивать  отток прямых зарубежных инвестиций:

* необходимость установления  оптимального налога;

* необходимость обратить  в свою пользу возможные побочные  эффекты, сопровождающие прямые  зарубежные инвестиции;

* желание избежать возможного  искажения внешней политики из-за  лоббистской деятельности ТНК.

 Принимающая страна  в целом выигрывает от притока  инвестиций. Трудящиеся и поставщики, обслуживающие новые предприятия  наряду с местными властями, получающими  налоги, выигрывают больше, чем теряют  конкурирующие местные инвесторы.

 Широкое привлечение  иностранного капитала способствует  снижению безработицы в стране.

 С организацией в  стране производства тех изделий,  которые раньше ввозились, отпадает  необходимость в их импорте.

 Компании, выпускающие  конкурентоспособную на мировом  рынке продукцию и ориентированные  в основном на экспорт, в  значительной степени способствуют  укреплению внешнеторговых позиций  страны.

 Преимущества, которые  несут с собой зарубежные фирмы не исчерпываются количественными показателями. Важной является и качественная составляющая. Деятельность ''пришельцев'' вынуждает администрацию местных компаний вносить коррективы в технологический процесс, сложившуюся практику производственных отношений, выделять больше средств на подготовку и переподготовку работников, больше внимания обращать на качество продукции, ее дизайн, потребительские свойства.

 Чаще всего за иностранными  инвестициями стоит внедрение  новых технологий, выпуск новых  видов продукции, новый стиль  менеджмента, использование всего  лучшего из практики зарубежного  бизнеса.

 Однако в принимающей  стране должны быть хорошо  осознаны возможные осложнения  взаимоотношений с местным политическим  окружением.

 Межнациональные фирмы  могут организовать давление  на правительство принимающей  страны и вовлечь ее в конфронтацию. Они могут также подкупить  местных политиков и финансировать  заговоры против правительства.

 В целом у принимающих  стран намного меньше причин  ограничивать приток прямых зарубежных  инвестиций по сравнению со  страной базирования. Возможность  положительных побочных технологических  и кадровых преимуществ вызывает  стремление стимулировать приток  прямых зарубежных инвестиций, а  не вводить жесткое налогообложение.

 С середина 70-х годов странами ''третьего мира'' широко практиковалось субсидирование притока прямых зарубежных инвестиций. Среди них даже возникла конкуренция в предложении специальных налоговых скидок в надежде привлечь иностранных инвесторов.