Производственные ценные бумаги

В зависимости  от вида базисного актива (или активов), на который заключается своп-контракт, существуют такие виды свопов, как  процентный, валютный, товарный, индексный.

Одно из последних  нововведений на рынке - опционный своп, или свопцион. Это гибрид опциона, обычно европейского типа, и свопа, например, процентного. Свопцион колл - это право заплатить фиксированную ставку и получить выплату в соответствии с плавающей процентной ставкой.

Основными видами свопов, которые занимают ведущее  место на рынке своп - контрактов, являются: процентные, валютные товарные и индексные (или фондовые) свопы.

Процентный своп - обмен займа с фиксированной  банковской процентной ставкой на заем с плавающей банковской процентной ставкой; обмен займами с плавающими банковскими процентными ставками, имеющими разную базу.

Поскольку процентный своп осуществляется в одной и  той же валюте, он не подразумевает  фактического обмена займами, а включает только возмещение разницы в процентных ставках от исходной суммы займа.

Процентный своп появился на рынке в 1981 г.

Конструкция процентного  свопа:

- базисный актив - сумма условного депозита в одной и той же

валюте

- обмен активами - отсутствует из-за их полной идентичности у каждой из сторон контракта;

- расчеты (обычно через каждые 6 месяцев) - покупатель свопа получает положительную разницу между суммой платежа, основывающейся на плавающей ставке, и суммой платежа, основывающейся на а твёрдой ставке; продавец свопа получает платеж, основывающийся на разнице между твердой и плавающей ставками.

Валютный своп - обмен валютами или валютными  обязательствами в будущем по фиксированному или плавающему курсу.

Валютный своп был разработан в 1979 г

Конструкция валютного  свопа:

· Базисный актив - одна и та же сумма депозита, в  разных валютах

· Обмен активами

· Расчеты - 1 раз  в год

Товарный своп - обмен товарного актива с фиксированной ценой иной товарный актив с плавающей ценой, фактический обмен товарами не производится. Покупатель берет обязательство по фиксированной цене, а выплачивается - разница в ценах.

Товарный своп впервые был применен в 1986 г. Чейз Манхеттен банком.

Конструкция товарного  свопа:

· базисный актив - товары в разных количествах

· обмен активами - отсутствует

· расчеты - разница  между фиксированной ценой товара и текущей спотовой ценой на него.

Индексный своп - обмен актива с фиксированной  ставкой процента на актив, доходность которого зависит от согласованного фондового индекса. Разработан в 1989 году.

Конструкция индексного свопа:

· базисный актив - условная сумма денег

· обмен активами - отсутствует

· расчеты - разница  между процентной ставкой и фиксированной  ставкой. 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Понятие хеджирования

     Хеджирование - страхование от возможных потерь при изменении цены товара на рынке  реального товара путем покупки  фьючерсных контрактов

     Хеджирование- страхование срочных сделок с  ценными бумагами от возможных резких колебаний рыночных цен на фондовые ценности при совершении сделок на длительный срок

Цель хеджирования - перенос риска изменения цены с одного лица - хеджера на другое - спекулянта.

В качестве хеджера  могут выступать два лица, когда  один из них страхуется от риска  повышения, а другой - понижения цены.

Заключение фьючерсного  контракта позволяет компании заранее  зафиксировать будущую цену реализации. Товар реализуется по долгосрочным контрактам, а разница между фьючерсными  ценами на момент закрытия фьючерсного  контракта и на момент его продажи  компенсирует потери держателя короткой фьючерсной позиции в случае падения  цен.

При повышении  будущих цен на товар держатель  короткой фьючерсной позиции отказывается от дополнительной прибыли, чтобы в  периоды низких цен компенсировать убытки на фьючерсном рынке. В большинстве  случаев для компании важнее стабильность финансовых поступлений и заранее  определенная рентабельность производства, чем возможность получить дополнительную прибыль от высоких мировых цен  на продукцию, но при неблагоприятном  изменении цен понести ощутимые убытки.

Для обеспечения  исполнения обязательств по фьючерсным контрактам биржа требует от участников торговли внесения за каждую открытую позицию определенной суммы денег (начальной маржи). В дальнейшем клиент обязан поддерживать залог, который  определяется как сумма начальной и вариационной маржи. Вариационная маржа для длинных фьючерсных позиций составляет разницу между текущей фьючерсной ценой и ценой открытия позиций, умноженную на объем контракта. Для коротких позиций вариационная маржа равна разнице между ценой открытия контракта и текущей ценой, умноженной на объем контракта. Например, если клиент открыл короткую фьючерсную позицию в текущий торговый день, а на следующий день фьючерсная цена повышается, то вариационная маржа будет отрицательной. Величина залога, которым в данном случае необходимо обеспечить открытые позиции, равна сумме начальной маржи и абсолютного значения вариационной маржи. Если остаток счета клиента недостаточен для обеспечения залога по открытым фьючерсным позициям, то возникает ситуация при которой брокер требует закрытия части фьючерсных позиций либо внесения дополнительных средств для обеспечения залога. Если клиент не вносит дополнительных средств в установленный биржей срок, то брокер закрывает позицию клиента, заключив противоположный контракт по отношению к первоначальному. Таким образом, применение фьючерсов в качестве инструментов хеджирования рисков вынуждает отвлекать определенные финансовые ресурсы для внесения первоначальной и вариационной маржи. 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение.

     Таким образом, основные виды производных  ценных бумаг: фьючерсы и опционы. Производные ценные бумаги являются неотъемлемой частью современного рынка ценных бумаг. Любой уважающий себя экономист должен знать, что же такое фьючерсы и опционы, с какой целью их выпускают, и какие операции над ними производятся. Рассмотрены различные виды опционов и фьючерсов, не только обыкновенных, но и товарных. Не каждый знает, что такое фьючерс или опцион, что рынок ценных бумаг базируется только на акциях и облигациях. Иногда люди вспоминают такую ценную бумагу, как вексель. Перечисленные бумаги являются основными на РЦБ, но далеко не главными. Просто по акциям и облигациям люди лучше всего осведомлены. Потому что кроме них на фондовом рынке существует множество других разновидностей ценных бумаг. Разобраться, какая из них, что собой представляет, довольно сложно, но вполне осуществимо. Дипломированные специалисты обязаны знать о разновидностях ценных бумаг всё, так как торговля на фондовом рынке определяет текущее и будущее состояние экономики, как отдельной страны, так и мировой экономической системы в целом. Котировки на рынке ценных бумаг постоянно меняются. Вследствие мирового экономического кризиса за последние несколько месяцев многие индексы резко снизили свои показатели, и цены на бумаги упали вместе с ними. Но ведущие аналитики считают, что кризис скоро прекратится и состояние всемирной экономической системы восстановится.  
 
 
 
 
 

Библиографический список

1. Галанов В.А,  Басов А.И. Рынок ценных бумаг:  Учебник.- М.:Финансы и статистика,2001 - 448с.

2. Золотарев  В.С. Рынок ценных бумаг: Учебник - Ростов-Н/Д: «Феникс»,2000 -352с.

3. Кабушкин С.Н.  Управление банковским кредитным риском.- М.: Новое знание,2004 -336с.

4. Капитоненко  В.В. Инвестиции и хеджирование.- М.:ПРИОР,2001 -240с.

5. Колтынюк Б.А.  Рынок ценных бумаг: Учебник.- СПб: Изд-во Михайлова В.А.,2000 -427с.

6. Лялин В.А.  Ценные бумаги и фондовая биржа/  В.А. Лялин, П.В. Воробьев. -2-е изд., перераб. и доп. - М: Филинъ: Рилант, 2000 -248 с

7. Пупликов С.И.  Рынок ценных бумаг и валютный  рынок: Банковский портфель 2005 года: Учебно-методическое пособие / С.И. Пупликов - Минск: ОДО "Тонпинк", 2005 -236