.Инвестиционная деятельность

Депозитарная  деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или  учету к переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Заключение депозитарного  договора не влечет за собой переход  к депозитарию права собственности  на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором.

Деятельность  по ведению реестров - сбор, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестров владельцев ценных бумаг. Ею занимаются только юридические лица, которые  называются держателями реестров. Реестр - это список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной  стоимости и категории лиц, которым  принадлежат ценные бумаги. Реестр всегда составляется на установленную  дату. Он необходим в отношении  лиц

Брокерская  деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными  бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией, имеющий лицензию на осуществление соответствующих видов профессиональной деятельности

Клиринговая деятельность может совмещаться  с депозитарной деятельностью или  деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Деятельность  по управлению ценными бумагами может  совмещаться с деятельностью  по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, управлению активами негосударственных пенсионных фондов и/или деятельностью по управлению инвестиционными фондами. В случае такого совмещения деятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью.

Совмещение  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг с иными видами предпринимательской  деятельности, не предусмотренное законодательством  Российской Федерации и Положением о лицензировании различных видов  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг РФ, не допускается.

В каждой стране круг участников рынка ценных бумаг, их условия участия в работе определяются государством. Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками  рынка ценных бумаг.

В разных странах место, отводимое коммерческим банкам на рынке ценных бумаг, различно. Но, можно сформулировать некоторые  общие моменты взаимодействия коммерческих банков с национальными и международными рынками ценных бумаг

С конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается  активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг - как  в прямой, так и опосредованной формах. В тех странах, где место коммерческих банков на фондовых рынках ограничено законом (США, Канада Япония,), они находят косвенные пути участия в инвестиционной и посреднической деятельности через трастовые операции, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков и т. п.

Широкое участие в операциях с ценными  бумагами принимают коммерческие банки  Германии. Им законодательно разрешено  осуществлять все виды операций с  ценными бумагами: они выступают  эмитентами (выпуская в обращение  главным образом облигации), посредниками, крупными инвесторами.

Во всех странах в настоящее время  доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют значительную роль в формировании прибыли.

Создавая  сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и дочерних компаний, коммерческие банки выходят на международный рынок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где существуют прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами.

Новой формой деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг по кругу  вопросов, связанных с инвестированием  капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информационную систему банков, позволяющую глубоко  анализировать соотношения между  доходами и рисками различных  активов и составлять для клиентов алгоритмы покупки и формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности

Коммерческие  банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и  других ценных бумаг, а также в  роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют  право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая  за это комиссионное вознаграждение.

Инвестиционная  и посредническая деятельность менее  регламентирована. Но банки по всем этим направлениям проявляют почти  одинаковую активность.

Коммерческие  банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они  эмитируют акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и  облигаций формируется собственный  и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей рассматривается  как привлечение управляемых  депозитов, или безотзывных вкладов.

Право эмиссии собственных акций и  облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его  формой собственности. Депозитные сертификаты  и векселя может выпускать  любой коммерческий банк по истечении  двух лет деятельности

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, осуществляемая банком в трех случаях: при своем учреждении; при увеличении размеров первоначального уставного  капитала банка путем выпуска  акций; при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций  и других долговых обязательств.

Действующими  нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании банка из паевого в акционерный  все акции первого выпуска  распределяются среди учредителей  банка, т.е. допускается только закрытое распределение акций первого  выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой продажи.

В случае, когда одновременно с преобразованием  банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей. Если уставный фонд банка увеличивается за счет капитализации других его фондов, то вся сумма увеличения распределяется между учредителями банка.

Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного фонда акционерного банка  разрешается после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как  обыкновенные, так и привилегированные  акции.

Независимо  от величины выпуска и количества инвесторов все выпуски ценных бумаг  подлежат государственной регистрации  в Банке России.

Цель  государственной регистрации выпуска  ценных бумаг повысить ответственность  банков-эмитентов перед покупателями ценных бумаг, упрочить доверие к  ним инвесторов, обеспечить нормальные условия для вторичного обращения  банковских ценных бумаг на рынке. Акции  коммерческих банков отличаются повышенным финансовым риском для их держателей, так как банки, в отличие от промышленных и торговых предприятий, работают преимущественно с заемными и привлеченными средствами. Процедура государственной регистрации направлена на снижение финансовых рисков, предотвращение злоупотреблений и махинаций.

Процедура эмиссии ценных бумаг коммерческим банком состоит из семи этапов

1. принятие  эмитентом решения о выпуске;

2. подготовка  проспекта эмиссии, где содержатся  данные о банке, о его финансовом  состоянии и сведения о предстоящем  выпуске ценных бумаг.

3. регистрация  выпуска ценных бумаг и проспекта  эмиссии. При регистрации

выпуска эмиссионных ценных бумаг ему  присваивается государственный  регистрационный номер.

4. издание  проспекта эмиссии и публикация  сообщения в средствах массовой  информации о выпуске ценных  бумаг;

5. реализация  ценных бумаг после регистрации  и публикации проспекта эмиссии  и осуществляется разными способами:

6. реализация  акций может происходить путем  продажи акций за рубли;

18. Основы прогнозирования развития фондового рынка.

Прогнозирование — это научно обоснованные суждения о возможном состоянии и будущем  развитии того или иного объекта  или отдельных его элементов, а также об альтернативных путях, ьметодах, сроках достижения определенного состояния этого объекта.  
 
Прогнозирование фондового рынка как процесс обычно связано с анализом состояния и оценкой перспектив развития этого рынка. Принципами прогнозирования являются:  
 
I) системный подход;  
 
2) научная обоснованность;  
 
3) альтернативность или вариантность;  
 
4) выделение генеральной цели, ведущего звена;  
 
5) отражение объективных закономерностей;  
 
6) достоверность. 
 
К функциям прогнозирования относятся:  
 
• лаучный анализ, который включает ретроспекцию (историю развития объекта, идеи или события), диагноз (систематическое описание объекта, идеи или события), проспекцию (разработка прогноза и оценка его достоверности, точности и обоснованности);  
 
• оценка сложившейся ситуации и выявление узловых проблем социально-экономического развития;  
 
• установление причинно-следственных связей, их повторяемости в определенных условиях и учет неопределенности;  
 
• мониторинг мирового опыта;  
 
• оценка действия определенных тенденций и закономерностей в будущем;  
 
• предвидение, т.е. опережающее отображение действительности, основанное на познании действия экономических законов и теорий (с учетом новых социально-экономических ситуаций и проблем развития рынка ценных бумаг) в форме гипотез и предположений;  
 
• разработка концепций развития рынка ценных бумаг.  
 
Целью прогнозирования рынка ценных бумаг является исследование вариантов развития и определение возможных перспектив с учетом факторов объективного и субъективного характера.  
 
Задачи прогнозирования развития рынка ценных бумаг следующие:  
 
• определить будущее рынка ценных бумаг на основе научного анализа;  
 
• выявить главные направления развития рынка ценных бумаг с позиций научного предвидения;

• учесть различные факторы и обосновать конкретные способы их регулирования.  
 
Научной основой прогнозирования развития рынка ценных бумаг являются: экономическая теория динамики, ретроспективный, статистический, системный анализ, теория экономико-математического, факторного и логического моделирования, программно-целевой подход. Методологической основой прогнозирования фондового рынка выступают генетический и нормативно-целевой подходы.  
 
Генетический, или дескриптивный, подход состоит в том, чтобы проследить возможные направления и этапы будущего развития рынка ценных бумаг, опираясь на оценку исходного уровня настоящего состояния и выявленные закономерности развития.  
 
Нормативно-целевой подход исходит из определения результата (цели), который должен быть достигнут в будущем. Он показывает возможные пути и сроки достижения заданного, желаемого состояния прогнозируемого объекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Практические  задания:

Задача  № 1

      Используя данные таблицы №1, согласно вашему варианту решите задачу:

      а) Чистая прибыль после уплаты налогов  равна а руб., а число обыкновенных акций равно в. Определить прибыль на акцию.

      б) Прибыль до выплаты процентов  и налогов равна m руб., проценты к уплате – n руб., а ставка налога на прибыль – i %. Определить прибыль на акцию.

      Таблица №1